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期权小知识 | 期权交易之结算制度、限仓与强平

2017年3月1日 11:29


小美导读:

今天是期权小知识的第七期啦,也是期权交易流程部分的最后一篇内容。

在今天的栏目中,我将继续为大家解答在交易中你可能会碰到的小问题,分别是:涨跌停板制度是怎样的;期权如何结算;期权的限仓制度是什么和期权的强行平仓。


快来跟我一起来学习吧~


QUESTION

期权交易的涨跌停板制度是怎样规定的?

ANSWER

每日价格最大波动限制(又称涨跌停板)是指期权合约在一个交易日中的交易价格不得高于或者低于规定的涨跌幅度,超过该涨跌幅度的报价将被视为无效,不能成交。期权交易实行涨跌停板制度,期权合约涨跌停板幅度同标的期货合约涨跌停板幅度,但期权合约跌停板价不得低于最小变动价位。


QUESTION

期权交易如何进行结算的?结算价是如何确定的?

ANSWER

(一)某月份期权合约有成交的,按该月份有成交期权合约的成交量加权隐含波动率,计算该月份所有期权合约当日结算价;

(二)某月份所有期权合约均无成交的(包括新月份期权合约),按该月份最近一个有成交期权合约(除到期日合约外,交割月方向有成交的期权合约优先)的成交量加权隐含波动率,计算该月份所有期权合约的当日结算价;

(三)某月份期权合约(包括有成交或无成交)到期日实值期权的结算价为期权合约的实值额,平值期权和虚值期权的结算价为零。

(四)依据本条(一)、(二)和(三)项不能确定结算价的,该期权合约结算价为上一日隐含波动率计算的期权价格;

(五)期权价格明显不合理时,交易所有权调整期权合约结算价。


QUESTION

期权交易的限仓制度是怎样的?同期货有什么不同?

ANSWER

期权交易实行限仓制度。限仓是指交易所规定会员或者客户可以持有的,按单边计算的某一月份期权合约投机头寸的最大数量。期权合约与期货合约不合并限仓,其限仓划分时间段与期货相同;

期权单边持仓数量按照以下方式分别计算:

    买方向=看涨期权的买持仓量+看跌期权的卖持仓量

    卖方向=看跌期权的买持仓量+看涨期权的卖持仓量

套期保值、套利交易以及做市商业务限仓按交易所有关规定执行。


QUESTION

期权在什么情况下会进行强行平仓?

ANSWER

根据交易所的规则,当客户出现下列情形之一时,交易所有权对其持仓进行强行平仓:

1)结算准备金(可用保证金)余额小于零,并未能在规定时间内补足的;

2)持仓量超出其限仓规定的; 

3)因违规受到交易所强行平仓处罚的; 

4)根据交易所的紧急措施应予强行平仓的; 

5)其他应予强行平仓的。

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